英国政治动荡与预算临近：资产在抛售与追捧之间波动 通胀挂钩债券引发热潮

根据最新的英国预算引华尔街分析，英国政治局势对市场走势构成压力，政治资产追捧之间债券随着备受争议的动荡预算案临近，金融市场的临近不确定性加剧，暴跌与反弹随时可能发生。抛售

英国资产承压

市场初步对卫生大臣韦斯·斯特里廷挑战首相基尔·斯塔默的波动传闻反应平淡，但分析师警告，通胀这将长期不利于英国资产。挂钩斯特里廷否认了相关指控。热潮荷兰合作银行的英国预算引外汇策略主管Jane Foley表示，政治不确定性对英镑和英国国债（即金边债）造成负面影响，政治资产追捧之间债券消息加剧了市场情绪，动荡造成英镑在G-10外汇中接近尾端。临近

截至发稿，抛售英镑下跌0.4%，波动报1英镑兑1.3105美元，10年期国债收益率上升3个基点，恢复部分跌幅。政治风波距离11月26日预算案公布还有几周，外界预计财政大臣雷切尔·里夫斯可能会上调所得税，以实现收支平衡。

Credit Agricole CIB的外汇策略主管Valentin Marinov表示，任何关于首相和财政大臣的动荡，都可能损害投资者对英国财政稳定的信心。历史上，前首相利兹·特拉斯的减税计划曾导致英镑及国债剧烈贬值。

近年来，财政赤字的担忧拖累英镑，英镑贸易加权强度降至2023年1月以来的最低点，而30年期国债收益率一度达到近30年来的最高点。ING Bank NV的外汇策略主管Chris Turner表示，短期内政治噪音可能将英镑兑欧元跌至0.8900。

通胀挂钩债券热销

相对积极的消息是，英国在预算前获得通胀挂钩债券创纪录的投标，缓解了市场对债务可持续性的担忧。知情人士透露，此次定于周三的联合发售规模为42.5亿英镑，投资者提交了超过690亿英镑的认购。这一债券的定价比同期限普通国债高出10.5个基点。

此次发售是在财政大臣雷切尔·里夫斯于11月26日公布预算案前的最后一次，预计她将提升税收以增加财政空间，尽管这可能抑制经济增长。RBC Europe Ltd.的策略师Megum Muhic指出，金边债市场的估值具有吸引力，并且该债券在发售前已出现价格走弱。

英国国债在10月表现良好，吸引包括Aberdeen Group Plc和JPMorgan Asset Management在内的大型投资者。货币市场预计，到明年年底前英国央行可能进行多达三次降息，市场对此更为乐观。这一转变是在相对稳定的通胀数据和9月失业率上升至5%之后出现。

此次创纪录的发售需求超越了今年3月的记录，并与债券发行不断创新高的趋势相吻合。