美伊战争中黄金为何下跌？瑞银：避险属性并未失灵，只是延迟生效

自去年以来，美伊黄金价格持续上涨，战争中黄屡创历史新高。何下然而，跌瑞随着2月底美伊战争的银避延迟爆发，黄金价格突然失去了上涨动力，险属性并较1月峰值下跌了20%以上。未失这一现象让众多黄金投资者感到困惑：作为避险资产的生效黄金，为什么这次避险属性未能体现？美伊

对此，瑞银全球财富管理团队表示，战争中黄黄金的何下避险属性并未失效，而可能会在未来延迟显现。跌瑞

黄金的银避延迟避险属性仍然有效

瑞银在最新报告中重申了对黄金的看涨观点。分析师韦恩·戈登（Wayne Gordon）及其团队认为，险属性并尽管近期金价下跌，未失投资者仍需持有黄金作为防御性对冲工具。

在美伊战争中，黄金价格与战局紧张程度呈现出相反的关系：局势加剧时，金价反而下跌，导致人们质疑黄金的避险属性。对此，戈登表示不必担心，并指出当前情况与几十年前的重大政策转折存在明显不同，基本面没有明显变化，未来金价将获得强劲支持。

金价避险效果可能在未来显现？

瑞银分析认为，黄金近期下跌受到多种因素影响，如投资者对美联储降息信心减弱、市场投机力度减弱等。然而，戈登认为，对黄金未来的负面看法可能为时已晚。他提到，历史表明，冲突初期黄金未必总是上涨。

以20世纪70年代的石油危机为例，尽管市场对通货膨胀担忧加剧，黄金价格曾迅速上升，但在两伊战争期间，由于多种宏观经济因素，金价则整体保持平稳。戈登指出，比较不同历史时期的地缘政治冲突期间的黄金价格十分复杂，但一个明确的结论是：黄金价格通常受到政策和经济背景的驱动，而非冲突本身。

他总结道，市场正在适应预期中的高利率和强势美元，这对金价构成了短期压力。但这并不代表黄金的避险属性失效，而是其效用可能出现了延迟。

本文转载自“财联社”，官网编辑：蒋远华。